二、可转换债券的成本 3N:D6w-R
（一）债券价值 ,2)6s\]/b
债券的价值是其不能被转换时的售价。 }&3 ~|kP~O
债券的价值＝利息的现值＋本金的现值 E!AE4B1bd
（二）转换价值 8i,K~Bu=
转换价值是债券必须立即转换时的债券售价。 %K
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转换价值＝股价×转换比例 L.WljNo
（三）可转换债券的最低价值（底线价值） Xry4 7a
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可转换债券的最低价值，应当是债券价值和转换价值两者中较高者。 vcd\GN*4f
（四）可转换债券的税前成本（税前） *9i{,I@
1、计算方法买价＝利息现值＋可转换债券的最低价值（通常是转换价值）现值上式中求出的折现率，就是可转换债券的税前成本。 X 8`Sf>
2、合理的范围可转换债券的税前筹资成本应在普通债券利率与税前股权成本之间。
