第七章
T mEY W< 138、企业的融资方式有：内部融资、债权融资、股权融资、
资产销售融资；
U/MFhD(06 139、限制企业融资能力的主要方面：企业进行债务融资面临的困境和企业进行股利支付面临的困境；
bk#xiuwT 140、四大股利政策为：固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策、剩余股利政策；
5?u[XAE 141、波士顿矩阵的纵坐标表示产品的市场增长率，横坐标表示本企业的相对市场份额。根据市场增长率和市场份额的不同组合，可以将企业的产品分成四种类型：明星产品、金牛产品、问号产品和瘦狗产品。一个企业的所有产品，都可以归入这四种类型，依据其所处的地位采取不同的战略；
)&NAs 142、波士顿矩阵的缺点为：该模型不可以在两个机会之间进行比较。例如，明星产品如何与问号产品进行比较？很多企业急于向
投资者提供较高的投资回报率和每股收益。在评估机会吸引力的时候使用受
会计操纵并忽略了货币时间价值的投资回报。因此问号产品和明星产品可能被看作是不好的企业；该模型假设行业和市场能够为了计算份额和增长率而定义；除了市场份额和销售增长率影响现金流量之外，还有其他一些影响因素，如研发费用的数额以及新技术的投资，而波士顿矩阵并没有考虑这些因素；一些小企业的利润率可能非常高。因此在适当的时候企业能够从低增长低市场份额中获利；该矩阵集中于已知的市场和已知的产品。作为一种工具，它基于理性计划模型并设置了战略方法；该矩阵没有考虑风险，这同投资组合方法是完全不同的；该矩阵很难预测增长；
7-iIay1h" 143、引入期的产品属于婴儿产品，成长期的产品属于明星产品，成熟期的产品属于金牛产品，衰退期的产品属于瘦狗产品；
-@%%*YI> 144、高经营风险与高财务风险搭配不符合债权人的要求。因此，事实上这种搭配会因找不到债权人而无法实现；
)jW(6 145、（高经营风险与低财务风险搭配、低经营风险与高财务风险搭配）是一种可以同时符合股东和债权人期望的现实搭配；
?z` MPdO 146、低经营风险与低财务风险搭配不符合权益投资人的期望，是一种不现实的搭配；
Iur9I >8h 147、低经营风险与低财务风险搭配，对于债权人来说，这是一个理想的资本结构，可以放心为它提供贷款。企业有稳定的现金流，而且债务不多，偿还债务有较好的保障；
5P^ U_ 148、企业市场增加值=企业资本市场价值-企业占用资本；
V:
p)m&y6 149、企业市场增加值=权益增加值+债务增加值；
o sdOw8 150、通常，债务增加值是由于利率变化引起的。如果利率水平不变，举借新的债务使占用债务资本和债务市场价值等量增加，债务增加值为零。在这种情况下，企业市场增加值=股东权益增加值，企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化；
wuK=6RL 151、如投资回报率大于资本
成本则属增值型，反之为减损型；如可持续增长率大于销售增长率则属现金剩余，反之为现金短缺；
) @QJ 152、增值型现金短缺情况下的财务战略为：1）如果高速增长是暂时的，则应通过借款来筹集所需资金；2）如果高速增长是长期的，则资金问题有两种解决途径：提高可持续增长率和增加权益资本；
4-4?IwS 153、增值型现金剩余情况下的财务战略为：首选的战略是利用剩余现金加速增长（包括内部投资和收购相关业务），如果加速增长之后仍有剩余现金，找不到进一步投资的机会，则应把多余的钱还给股东（包括增加股利支付和回购股份）；
I/u9RmbU 154、减损型现金剩余情况下的财务战略为：首选的战略是提高投资回报率，途径有提高税后经营利润率和提高经营资产周转率；在提高投资回报率的同时，如果负债比率不当，可以适度调整，以降低平均资本成本；如果企业不能提高投资回报率或者降低资本成本，则应该将企业出售；
=v2%Vs\7k 155、减损型现金短缺情况下的财务战略为：如果是公司独有的问题，并且觉得有能力扭转价值减损局面，则可以选择“彻底重组”；否则，应该选择出售；如果是整个行业的衰退，则应该选择的财务战略是“尽快出售”以减少损失。
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