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z/,qQVv=}4 2011 年注册会计师考试《财务成本管理》真题解析
i"h '^6M1 一、单项选择题（本题型共 10
小题，每小题 1
分，共 10
分，每小题只有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B
铅笔填涂相应的答案代码，答案写在试卷上无效。） )< kI d4E 1
．机会成本概念应用的理财原则是()
。 ?ep'R&NV A.
风险——报酬权衡原则 B
．货币时间价值原则 C
．比较优势原则 D
．自利行为原则 "0nT:!BZ 【答案】D
*f?
z$46 【解析】教材 P15
a
*pwVn 辅导讲义之考点知识精华 P2
高频考点 2
nJvDk h#h1 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练 P8
例 4
/-.i=o]b \1AtB c& 2
．下列关于投资组合的说法中，错误的是()
。 D?v)Xqw= A.
有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述 /%# LA B.
用证券市场线描述投资组合(
无论是否有效地分散风险)
的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态 33{( IzL0 C.
当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值 _m
*8f\ D.
当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差 Nf#8V|
【答案】C
4TBK:Vm5 【解析】教材 P109~114
8+L,a_q- 辅导讲义之考点知识精华 P31
高频考点三 P32
高频考点五 P33
高频考点六 }w#Ek=,s#o 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P37
例 3
vSt7&ec abHW[VP9 3.
使用股权市价比率模型进行企业价值评估时，通常需要确定一个关键因素，并用此因素的可比企业平均值对可比企业的平均市价比率进行修正。下列说法中，正确的是()
。 =*AAXNs@3 A
．修正市盈率的关键因素是每股收益 B
．修正市盈率的关键因素是股利支付率 \G3 P[E[ C
．修正市净率的关键因素是股东权益净利率 D
．修正收入乘数的关键因素是增长率 GAZw4 dz 【答案】C
|HjoaN ) 【解析】教材 P186
c\n&Z'vK 辅导讲义之考点知识精华 P54
高频考点四 6(Qr!< 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P61
例 2
]<pnHh+2A 5&y;r 4.
某公司股票的当前市价为l0
元，有一种以该股票为标的资产的看跌期权，执行价格为 8
元，到期时间为三个月，期权价格为 3
．5
元。下列关于该看跌期权的说法中，正确的是()
。 =?*6lS}gy A
．该期权处于实值状态 B
．该期权的内在价值为 2
元 Xm|Uz`A; C
．该期权的时间溢价为3.5
元 D
．买入一股该看跌期权的最大净收入为 4.5
元 nTJ-1A7EP 【答案】C
Mp V 3. 【解析】时间价值＝期权价值－内在价值＝3.5
－0
＝3.5
D['z/r6F 教材 P236
a cSm+t 辅导讲义之考点知识精华 P83
高频考点四 ]8}+%P,Q 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P98
例 1
、2
)w{bT] 8 $|< `:~J 5
．下列关于股利分配理论的说法中，错误的是()
。 n>)'! A
．税差理论认为，当股票资本利得税与股票交易成本之和大于股利收益税时，应采用高现金股利支付率政策 an4^ (S Y B
．客户效应理论认为，对于高收入阶层和风险偏好投资者，应采用高现金股利支付率政策 xm)s%"6n C
．“一鸟在手”理论认为，由于股东偏好当期股利收益胜过未来预期资本利得，应采用高现金股利支付率政策 X `[P11` D
．代理理论认为，为解决控股股东和中小股东之间的代理冲突，应采用高现金股利支付率政策 wIrjWU2 【答案】B
SNV[KdvP* 【解析】教材 P298
)YDuq(g & 辅导讲义之考点知识精华 P114
高频考点三 dF d^@b 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P120
例 3
、4
、5
+>em
!~3 23lLo
yN 6
．下列关于普通股发行定价方法的说法中，正确的是()
。 Nh I&w
l A
．市盈率法根据发行前每股收益和二级市场平均市盈率确定普通股发行价格 ,&DK*LT8U B
．净资产倍率法根据发行前每股净资产账面价值和市场所能接受的溢价倍数确定普通股发行价格 9@Iz:!oqb C
．现金流量折现法根据发行前每股经营活动净现金流量和市场公允的折现率确定普通股发行价格 >q'xW=Y
j\ D
．现金流量折现法适用于前期投资大、初期回报不高、上市时利润偏低企业的普通股发行定价 re\@ v8w~ 【答案】D
j.3#rxq 【解析】教材 P318
&B^z
u+J 辅导讲义之考点知识精华 P124
高频考点一 z/JoU je @}
nI $x. 7
．如果企业采用变动成本法核算产品成本，产品成本的计算范围是()
。 F-\Swbx+ A
．直接材料、直接人工 }Htnhom0n B
．直接材料、直接人工、间接制造费用 u,zA^% C
．直接材料、直接人工、变动制造费用 wD |3Czc D
．直接材料、直接人工、变动制造费用、变动管理及销售费用 g> lJZD@ 【答案】C
Quc,,#u 【解析】教材 P449
vhw"Nl 辅导讲义之考点知识精华 P180
高频考点一 pjC2jlwm* 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P181
例 1
m])!'Pa( = /Hox]r]'e 8
．某企业只生产一种产品，生产分两个步骤在两个车间进行，第一车间为第二车间提供半成品，第二车间将半成品加工成产成品。月初两个车间均没有在产品。本月第一车间投产 100
件，有 80
件完工并转入第二车间，月末第一车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为 60
％；第二车间完工 50
件，月末第二车间尚未加工完成的在产品相对于本步骤的完工程度为 50
％。该企业按照平行结转分步法计算产品成本，各生产车间按约当产量法在完工产品和在产品之间分配生产费用。月末第一车间的在产品约当产量为()
件。 y:U'3G- A
．12 B
．27 C
．42 D
．50
m;=wQYFr{I 【答案】C
（100-80
）*60%+(80-50)=42
X q3n7d. 【解析】教材 P444
U4D Q+g(A 辅导讲义之考点知识精华 P173
高频考点三（三） CDDx %#eG> 冲刺试卷（五）计算题 6
jV(\]g"/= Q 9(J$_: 9
．下列成本估计方法中，可以用于研究各种成本性态的方法是()
。 1'skCR|!< A
．历史成本分析法 B
．工业工程法 C
．契约检查法 D
．账户分析法 ?_ \t7f 【答案】B
} {! #` 's 【解析】教材 P501
1g_(xwUp+ 辅导讲义之考点知识精华 P195
高频考点二 9uXu V$. t/;@~ jfr@ 10
．下列关于经济增加值的说法中，错误的是()
。 /5:f[-\s A
．计算基本的经济增加值时，不需要对经营利润和总资产进行调整 xvZNshkpAX B.
计算披露的经济增加值时，应从公开的财务报表及其附注中获取调整事项的信息 }Pm>mQZ}, C
．计算特殊的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本 zW`Zmt\T2 D
．计算真实的经济增加值时，通常对公司内部所有经营单位使用统一的资金成本 9;Z 2.P"w 【答案】D
}PZz(Ms 【解析】教材 P547
HT]v S}s 辅导讲义之考点知识精华 P209
高频考点一（三） FmfPi
.;1 冲刺试卷（五）多选题 6
x=+R0ny 5ryzAB O\2 <@ B zF0 二、多项选择题（本题型共 12
小题，每小题 2
分，共 24
分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用 2B
铅笔填涂相应的答案代码。每小题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。） g$&uD 1.
假设其他条件不变，下列计算方法的改变会导致应收账款周转天数减少的有（）。 _ %HpB= A.
从使用赊销额改为使用销售收入进行计算 CaX0J lk* B.
从使用应收账款平均余额改为使用应收账款平均净额进行计算
5^Gv! XW C.
从使用应收账款全年日平均余额改为使用应收账款旺季的日平均余额进行计算 GVFR^pz O D.
从使用已核销应收账款坏账损失后的平均余额改为核销应收账款坏账损失前的平均余额进行计算 /UJ@ e 【答案】AB
< OKzb3e 【解析】教材 P46
pUvbIbg+ 辅导讲义之考点知识精华 P10
高频考点二 z|Z<S+=f GZ L{~ 7n 2.
在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有()
。 KY)r kfo B A
．本期资产增加=(
本期销售增加／基期销售收入)
×基期期末总资产 +]n.uA-`[a B.
本期负债增加=
基期销售收入×销售净利率×利润留存率×(
基期期末负债／基期期末股东权益)
z3l= aAw8 C
．本期股东权益增加=
基期销售收入×销售净利率X
利润留存率 %ZN
p D.
本期销售增加=
基期销售收入×(
基期净利润／基期期初股东权益)X
利润留存率 Km~\^(a ' 【答案】AD
89I[Dg
;"u 【解析】教材 P81
2gn*B$ a 辅导讲义之考点知识精华 P24
高频考点四 TBfX1v|Z) 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P28
例 3
"W_C%elg 5lp
L$ 3
．假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有()
。 ~<M/<%o2* A
．提高付息频率 B
．延长到期时间 C
．提高票面利率 D
．等风险债券的市场利率上升 /Q7cQ2[EU 【答案】ABD
O|#N$a&_N 【解析】教材 P125
btq`[gAF \ 辅导讲义之考点知识精华 P39
高频考点一 )P6n,\ 辅导讲义之考点知识精华－经典习题精练P42
例 4
、5
、6
o<`)cb } K^V*JH\G 4
．下列关于计算加权平均资本成本的说法中，正确的有()
。 F{1;~ Yg% A
．计算加权平均资本成本时，理想的做法是按照以市场价值计量的目标资本结构的比例计量每种资本要素的权重 +k!Y]_&(:f B
．计算加权平均资本成本时，每种资本要素的相关成本是未来增量资金的机会成本，而非已经筹集资金的历史成本 QjW7XVxB#N C
．计算加权平均资本成本时，需要考虑发行费用的债务应与不需要考虑发行费用的债务分开，分别计量资本成本和权重 \bt+46y@] D
．计算加权平均资本成本时，如果筹资企业处于财务困境，需将债务的承诺收益率而非期望收益率作为债务成本 ,hj5.;M 【答案】ABC
E$z)$`"1 $9 G RA M. f%LzWXA [OI&_W Iw
