从20世纪90年代开始，中国经济逐步转变为出口导向型，出口在中国经济中的贡献率不断提高，这就决定了当前中国短期宏观经济运行的“出口引领”特征。宏观经济政策被迫锁定于出口波动上，以刺激政策或者是控制投资作为应对波动的手段，而使用的工具主要依赖于国有部门的投资进退。在这样的情况下，中国宏观经济就面临着两难问题：如果未来出口加速增长，经济将可能重现2005年后的增长和通胀过热局面；如果出口大幅下滑，经济可能面临二次探底的风险。这就是宏观经济政策在近段时间内一直悬而未决的核心原因。 " b?1Yc-
中国经济快速回落依然是当前的问题，这里主要是投资波动的影响。在消费和出口高位运行的情况下，如果投资继续维持高位，经济有可能过热，通货膨胀率升高；如果投资降速过快，则GDP快速下滑。而当前的主要问题在于民间投资能否跟进，主要是房地产投资，当前的房产调控对下半年经济增长将产生负面效应，但今年出口将对GDP产生正贡献。只要世界经济仍在复苏，房地产偏紧的调控政策并不会对经济形成太大的影响。而且，政府投资的高企将促使投资保持高位增长，投资的波动不会很大，明年预计仍将维持在25%左右。 <e)5$Aj
未来，中国宏观经济政策趋向主要在于稳定增长。在目前出口增长和房地产投资回落的情况下，中国经济已基本具备稳定增长的前景。这一前景就是中国经济已经摆脱国际金融危机的冲击，重新回到由工业化和城市化所决定的趋势性增长轨道上，只要不出现意外，这一趋势性增长将使GDP增长率维持在8%以上。由此，中国经济不正常下滑的风险主要集中在房地产调控、地方融资平台清理和节能减排三项政策的相互叠加上。与此同时，中国经济正面临通货膨胀预期上升的风险，这需要处理好经济增长、通货膨胀与结构调整的关系。 _ljdo`j#N
从短期看，尽管目前GDP同比还在下降，但环比已经呈现上升之势，预计同比将在2011年第二季度后上升。因此，经济下行风险已基本解除，取而代之的是通货膨胀的风险。今年以来，由于农产品减产，加之美元持续贬值，以美元标价的大宗商品呈涨价之势，成本推动型和输入性通胀将成为主要威胁。在这种情况下，克服通货膨胀的压力将成为短期宏观调控的重点，财政政策尤其是货币政策将明显地由宽松性向偏紧性调整。 OZ2YflT
从长期看，稳定中国经济增长的实质，是目前GDP11.1%的过高增长率用多快的速度回落到合意经济增长率。经验表明，中国经济的合意增长区间是GDP增长率8%以上，通货膨胀率5%以下，这是宏观经济政策的调控目标。 :56f
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