财务成本管理第四章中出现了很多有关风险的定义,在客观题中可能出现。 0<";9qN)6
自己学习后,整理如下,供大家参考。 |r%NMw #y
1.最简单的风险定义:风险是发生财务损失的可能性。主要强调风险可能带来的损失。 v{[:7]b_=
2.改进后的风险定义:风险是预期结果的不确定性。不仅包括负面效应的不确定性,也包括正面效应的不确定性。即既包括危险,也包括机会。 4Lb!Au|Y
3.投资组合理论:系统风险和非系统风险 Jb (CH4|7
投资组合理论出现后,风险是指投资组合的系统风险,既不是指单个资产的风险,也不是指投资组合的全部风险。 >3MzsAH\
(1)系统风险:也称市场风险,不可分散风险。指的是影响所有公司的因素引起的风险。它对所有的资产都有影响。 %qYiE!%
&
在充分组合的情况下,单个资产的风险对于决策是没有用的,投资者关注的只是投资组合的风险,非系统风险与决策不相关。承担风险从市场上得到的回报大小仅取决于系统风险。 &x YO6_.
不管投资多样化有多充分,也不可能消除全部风险(因为全部风险既包括系统风险,也包括非系统风险,而系统风险是无法消除的)。 KW1b #g%Z
(2)非系统风险:也称特殊风险,特有风险,可分散风险。指发生于个别公司的特有事件造成的风险。 f"}g5eg+
一个充分的投资组合几乎没有非系统风险。
e#t7
4.资本资产定价理论(可以计量单项资产的系统风险) y k{8O.g
如果选择一项资产并把它加入已有的投资组合中,那么该资产的风险完全取决于它如何影响投资组合收益的波动性。 +M=`3jioL
自此,投资风险被定义为资产对投资组合风险的贡献,或者说该资产收益率与市场组合收益率之间的相关性。通常用贝塔系数衡量该相关性。 qLYz-P'ik
5.财务管理中所说的风险:与收益相关的风险才是财务管理中所说的风险。 ;LXwW(_6d
6.投资对象本身固有的风险和投资人需要承担的风险 :+qd>;yf#
投资对象本身固有的风险:投资对象的风险具有客观性,不以投资人的意志为转移。例如国库券和股票都是投资对象,但是投资股票的风险通常比投资国库券的风险要大。 IGQcQ/M
投资人需要承担的风险:投资人是通过投资获取收益并承担风险的人。投资人可以选择自己是否冒风险以及冒多大的风险。与其选择投资资产的种类、数量和时间有关。