2011年注册会计师考试《财管》每日一练（7.12） H7dT6`<~Y
多项选择题 UAe8C t=YJ
下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中，正确的有（）。 + sT S1 t
A.收入乘数估价模型不能反映成本的变化 EFn[[<&><t
B.修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×100） P "%f8C~r
C.在股价平均法下，直接根据可比企业的修正市盈率就可以估计目标企业的价值 V_/.]zQA
D.利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值 &M{;[O{
【正确答案】ABD a4\j.(w)$D
【答案解析】在股价平均法下，根据可比企业的修正市盈率估计目标企业价值时，包括两个步骤：第一个步骤是直接根据各可比企业的修正市盈率得出不同的股票估价;第二个步骤是对得出的股票估价进行算术平均，因此选项C的说法不正确。由于收入乘数=每股市价/每股收入，与成本无关，所以，收入乘数估价模型不能反映成本的变化，选项A的说法正确。“修正平均市盈率”是对“平均市盈率”进行修正，所以，修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×100），选项B的说法正确。由于对非上市企业的评估往往涉及控股权的评估，而可比企业大多选择上市企业，上市企业的价格与少数股权价值相联系，不含控股权价值，所以，利用相对价值法评估时，对于非上市目标企业的评估价值需要加上一笔额外的费用，以反映控股权的价值，选项D的说法正确。 +=K =B
