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1．为了有利于引入战略投资者和机构投资者，上市公司应采取的发行方式为（ ）。 jMDY(mwt
A．配股
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B．公开增发股票 vFK<J Sk!
C．非公开增发股票 14'45
D．发行债券 c:u 5\&~{
2．如果企业在发行债券的契约中规定了允许提前偿还的条款，则不正确的表述是（ ）。 f0aKl hEC
A．使企业融资具有较大弹性 -\n@%$M]G
B．使企业融资受债券持有人的约束很大 qWKAM@
C．则当预测年利息率下降时，一般应提前赎回债券 y<bDTeoo
D．当企业资金有结余时，可提前赎回债券 ^Js9 s8?$
3．从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（ ）。 '!a'ZjYyi
A．债券 ohGfp9H
B．长期借款 AjgF6[ B
C．融资租赁 *C=>X193U
D．普通股 )Iq <+IJ
4．企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将上升，企业应与银行签订（ ）。 Q&| \r
A．浮动利率合同 fe#\TNeQJ[
B．固定利率合同 X/M4!L}\
C．有补偿余额合同 'anG:=
D．周转信贷协定 9lDhIqx0~
5．某债券面值为10000元，票面年利率为5％，期限5年，每半年支付一次利息。若市场实际的年利率为5％（复利，按年计息），则其发行时的价格将（ ）。 !o[7wKrXb
A．高于10000 Q( {
r@*g
B．低于10000 ;?g6QIN9
C．等于10000 g
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D．无法计算 xLZG:^(I
6．长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（ ）。 td
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A．利息能节税 bB;5s`-
B．筹资弹性大 ^Uh BH@ti
C．筹资费用大 yD6[\'%
D．债务利息高 B[?CbU
@<]Ekkg
Y.ToIka{
7．对于发行公司来讲，可及时筹足资本，免于承担发行风险等的股票销售方式是（ ）。
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A．自销 =+MPFhvg!
B．承销 FzXJ]H
C．包销 Jl9k``r*
D．代销 A;|D:;x3G
8．下列有关非公开增发新股的表述正确的是（ ）。 qXtC^n@x
A．可以采用非现金方式 x6ARz H\
B．非公开发行股票的发行价格不能是折价 1!T1Y,w
C．没有特定的发行对象 zeC
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D．非公开增发新股的要求要比配股要求高
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9．按照我国《公司法》和《证券法》的有关规定，股份有限公司向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票（ ）。 do+.aOC
A．应当为记名股票 #7YY<)
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B．应当为无记名股票 KC#q@InK
C．可以为记名股票，也可以为无记名股票 \1 &, |\E#
D．不允许发股票 U, - 39mr
10．用现金流量折现法定价的公司，其市盈率往往（ ）。 ?r 2 ` Q
A．远高于市场平均水平 *6F[t.Or
B．等于市场平均水平 jc f #6
C．远低于市场平均水平 e?=^;v%r
D．等于或低于市场平均水平 P{+T< bk|
11．向原普通股股东按其持股比例、以低于市价的某一特定价格配售一定数量新发行股票的融资行为是（ ）。 GMl;7?RA
A．发行认股权证 .oUTqki
B．配股 [ $n_6
C．定向增发 '9j="R;
D．非定向募集 X;c '[q
12．A公司采用配股的方式进行融资。以公司2009年12月31日总股本5000万股为基数，拟每l0股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的l5元／股的80％，则配股除权价格为（ ）元／股。 ;^I*J:]
A．12 =k0_eX0
B．13．5
oVfLnI ;
C．14．5 [ )dXI IM
D．15 vf%&4 \ ib
vv+z'(l
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参考答案及解析 iBg x
1．【答案】C CxG#"{&
【解析】上市公司利用非公开发行方式发行股票相比较公开发行方式发行股票而言有利于引入战略投资者和机构投资者。 |! E) GahM
2．【答案】B u=7J /!H7^
【解析】具有提前偿还条款的债券可使企业融资有较大的弹性。当企业资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。 #"\gLr_:m
3．【答案】D Uu(SR/R}
【解析】从各种筹资方式来看，普通股筹资风险较小，因其没有还本付息的压力。 :Ab %g-
4．【答案】B
ssxzC4m
【解析】若预测市场利率将上升，企业应与银行签订固定利率合同，此时对企业有利。 CZI6 6pDy
5．【答案】A >P @H#=
【解析】因为债券为每半年付息一次，所以债券的实际年利率大于票面的名义年利率5％，又因为市场实际年利率为5％，则债券的实际年利率大于市场实际年利率，因此债券应溢价发行。 TS9|a{j3!
6．【答案】B ^R
Fp8w(
【解析】借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券融资面对的是社会广大投资者，协商改善融资条件的可能性很小。 5BKt1%Pg
7．【答案】C c>Xs&_
【解析】采用包销方式发行股票具有可及时筹足资本，免于承担发行风险的特点。 1\ >^m
8．【答案】A YLv'43PL
【解析】相对于公开增发新股、配股而言，上市公司非公开增发新股的要求要低得多，D错误；非公开发行股票的发行价格应不低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的90％，可以是折价，B错误；公开增发与首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购。而非公开增发主要针对三种机构投资者，C错误。非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、无形资产、固定资产等非现金资产，A正确。 a (b#
9．【答案】A H'
HA+q
【解析】向发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。 v,{ yU\)
10．【答案】A CtAw
BQO
【解析】现金流量折现法在国际主要股票市场主要用于对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基建公司的估值发行的定价。这类公司的特点是前期投资大，初期回报不高，上市时的利润一般偏低，所以用现金流量折现法所确定的市价与上市时的每股收益比往往较高。 :~T99^$zA
11．【答案】B &NK,VB;
【解析】本题考点是配股的含义。 g8xQ|px
12.【答案】C lP@Ki5
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