并购与控制 -/7[_,
=a7m^e7
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法) $?I^Dk
资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益) Z&J417buk
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) &[JI L=m5
86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税 Og-Mnx3
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 T73sa
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自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率) r|rV1<d
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量) 213D{#2
零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量 bCA3w%,k
M
88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率) $3"0w
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 p|Z"<
I7p(
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量 r_
r+&4n
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率 u%v^(9z
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数 v }P~g
=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率)
xAz gQ
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb) (|O;Ci
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F f~W.i]
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb h-!(O^M
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F D {>,2hC
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F ^k u~m5v
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型) 0fNWI
重整与清算 "P0o)g+{
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 G|Q}.v
经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额 "B)DX*-\?
判别函数值 :UFf6T?
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额) PS \QbA