并购与控制 Af1mTbf=
5Y)*-JY1g
85、目标企业价值＝估价收益指标×标准市盈率（市盈率模型法） K+TRt"W8&s
资本收益率＝息税前利润/（长期负债＋股东权益） `Q^G
k{9P
每股股票内在价值＝每股股利现值＋股票出售预期价格现值（股息收益贴现模式） 3D[IZ^%VtM
86、经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润＋折旧－所得税 |Spy |,/
企业自由现金流量＝息税前利润＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加 `$SX%AZA
自由现金流量（CFt）＝税后利润－新增销售额×（固定资本增长率＋营运资本增长率） BZ<Q.:)
87、（V－目标企业终值；WACC－加权平均资本成本（目标企业贴现率）；FCFt－目标企业自由现金流量） PYPs64kNC]
零增长模型：稳定增长模型：是指（K＋1）年的自由现金流量 ?SRG;G1
88、q比率法：q＝股票市值/对应的资产重置成本股票价值＝q×资产重置成本（q—市净率） f"q='B9_T\
89、并购价值＝目标公司净资产账面价值×（1＋调整系数）×拟收购的股份比例 <H`&Zqqk
或＝目标每股净资产×（1＋调整系数）×拟收购的股份数量 3i=+ [
90、并购企业每股收益（市价）＝并购后每股收益（市价）×股票：）率 L
|EvI.f
并购后每股收益＝并购后净收益/并购后股本总数 +rfw)c'
＝并购后净收益/（并购企业股数＋目标企业股数×股票：）率） ihBlP\C
91、并购收益＝并购后公司价值－并购前各公司价值之和 S＝Vab－（Va＋Vb） ?d0I*bs)7
并购完成成本＝并购价＋并购费用＝Pb＋F i-~HT4iw
并购溢价＝并购价－目标公司价值 P＝Pb－Vb ie{9zO<d
并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用 NS＝S－P－F \I1+J9Gl
或 NS＝并购后公司价值－并购公司价值－并购价－并购费用 NS＝Vab－Va－ P－F |E&a3
TQW
目标企业的价值＝估价收益指标×标准市盈率（收益法的市盈率模型） &z8@ rk|
重整与清算 \-$wY
%7
92、资金安全率＝资产变现率－资产负债率＝（资产变现值－负债额）/资产账面总额 jQ@z!GirT
经营安全率＝安全边际率＝（现有或预计销售额－保本额）/现有或预计销售额 c#|!^gjf
判别函数值 9^QiFgJ
y
X1－（营运资金/资产总额）×100；X2－（留存收益/资产总额）×100；X3－（息税前利润。资产总额）×100；X4－（普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额） _@;t^j+l
