并购与控制 9& (d2
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85、目标企业价值＝估价收益指标×标准市盈率（市盈率模型法） |j3fS[.$
资本收益率＝息税前利润/（长期负债＋股东权益） !@2L g
每股股票内在价值＝每股股利现值＋股票出售预期价格现值（股息收益贴现模式） ,D#ssxV
86、经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润＋折旧－所得税 yc ize2>q
企业自由现金流量＝息税前利润＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加 :v
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自由现金流量（CFt）＝税后利润－新增销售额×（固定资本增长率＋营运资本增长率） 9em?2'ysa
87、（V－目标企业终值；WACC－加权平均资本成本（目标企业贴现率）；FCFt－目标企业自由现金流量） T.m*LM
零增长模型：稳定增长模型：是指（K＋1）年的自由现金流量 liu%K9 -r
88、q比率法：q＝股票市值/对应的资产重置成本股票价值＝q×资产重置成本（q—市净率） ~{- zj
89、并购价值＝目标公司净资产账面价值×（1＋调整系数）×拟收购的股份比例
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或＝目标每股净资产×（1＋调整系数）×拟收购的股份数量 ^eu={0k
90、并购企业每股收益（市价）＝并购后每股收益（市价）×股票：）率 wLX:~]<xl
并购后每股收益＝并购后净收益/并购后股本总数 )L^GGy8w
＝并购后净收益/（并购企业股数＋目标企业股数×股票：）率） #9=as Y
91、并购收益＝并购后公司价值－并购前各公司价值之和 S＝Vab－（Va＋Vb） UvwO/A\Gv
并购完成成本＝并购价＋并购费用＝Pb＋F +-8S,Rg@
并购溢价＝并购价－目标公司价值 P＝Pb－Vb GJ 1ap^k
并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用 NS＝S－P－F +OGa}9j-
或 NS＝并购后公司价值－并购公司价值－并购价－并购费用 NS＝Vab－Va－ P－F *>b*I4dz
目标企业的价值＝估价收益指标×标准市盈率（收益法的市盈率模型） II=(>G9v
重整与清算 u7L!&/ 6On
92、资金安全率＝资产变现率－资产负债率＝（资产变现值－负债额）/资产账面总额 bo>4 :i
经营安全率＝安全边际率＝（现有或预计销售额－保本额）/现有或预计销售额 P'wn$WE[n\
判别函数值 Yfro^}f
X1－（营运资金/资产总额）×100；X2－（留存收益/资产总额）×100；X3－（息税前利润。资产总额）×100；X4－（普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额） 8HL$y
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