并购与控制 Wc)^@f[~<
X:dj5v
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法) (d (whlF
资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益) NO<m
yN+N
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) 9uq|
VU5
86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税 4jXyA/F9V
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 IuTTMAt
自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率) =gj]R
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量) -H]svOX
零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量 3"B|w^6'2
88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率) UeVF@rw
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 B1GSZUd^?0
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量 LWW0lG!_F
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率 >1r>cZn
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数 E/am^ TO`
=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率) o(a*Fk$
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb) AXJC&O}`
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F d BJM?/
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb fN&O `T>
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F }3+(A`9h f
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F 'Hq}h)`
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型) fpzTv3D=I
重整与清算 s_]rje8`
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 @P8q=
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经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额 zgO?%O
判别函数值 V9MA)If>
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额) ve>8vw2