并购与控制 uY3#,
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85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法) Vk76cV
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资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益) _C'VC#Sy
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) N5xI;UV9'
86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税 Q,ZV C
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 ;^)4u
自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率) 2mO9
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量) Fa#5a'}I
零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量 Jt?`
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88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率) 9wdX#=I
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 X|R"8cJ
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量 $)=`Iai
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率 ,wyEo>>4)
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数 p DU+(A4>
=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率) 0 r;tI"
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb) C9>^!?>
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F {D[z>I;D
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb #!r>3
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并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F WO^]bR
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F O8LIKD_I[
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型) eX0[C0#
重整与清算 0]GenT"
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 N[yS heT
经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额 Scmew
判别函数值 Emk:@$3{r
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额) T~?&hZ>