留存收益成本： ~,2hP
~
第一种方法：股利增长模型： t5X
lR]` w
第二种方法：资本资产定价模型： h)8+4?-4 I
第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价） q-%KfZ@(|
78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率） lM^!^6=v0l
优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率） HY;?z `=
79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重 k_<{j0z .
80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本 ） r)( BT:2m
81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重 \!Zh= "hN
82、（p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二： 财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率） *\KvcRMGUa
83、（EPS－每股收益； SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益） _M[ [vXH
每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点： 6 v^
当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。 -!
,]Y10
84、市场总价值（V）＝股票价值（S）＋债券价值（B）假设 B＝债券面值，则： \.P}`Bpa
S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb—税前债务成本 %8CT -mQ
加权平均资本成本 或＝Σ（个别资本成本×个别资本占全部资本的比重） Q5nyD/k4c
