[2007年考题]请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下:(1)以2006年为预测基期,该年经修正的利润表和资产负债表如下:
单位:万元
(2)以2007年和2008年为详细预测期,2007年的预计销售增长率为10%,2008年的预计销售增长率为5%,以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
m7
%C#+67 (3)假设H公司未来的"税后经营利润/营业收入"、"经营营运资本净额/营业收入"、"经营固定资产净额/营业收入"可以维持预测基期的水平。
(9 gOtJ (4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债/净经营资产),并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时,优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时,将选择增发股份筹资。
)B!d,
HKt; (5)假设H公司未来的"净金融负债平均利息率(税后) "为5%,各年的"利息费用"按年初"净金融负债"的数额预计。
{S<>&?XB (6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%,股权资本成本为12%。
#Y93y\ {C^@Q"I 要求: zQH]s?v (1)编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表(计算结果填入答题卷给定的"预计利润表和资产负债表"中,不必列出计算过程)。
6<5Jq\-h 表1 预计利润表和资产负债表 X['2b78k DP7C?}( 单位:万元
「答案以及讲解」 q6wr=OWD
单位:万元