[2007年考题]请你对H公司的股权价值进行评估。有关资料如下:(1)以2006年为预测基期,该年经修正的利润表和资产负债表如下:
单位:万元
(2)以2007年和2008年为详细预测期,2007年的预计销售增长率为10%,2008年的预计销售增长率为5%,以后各年的预计销售增长率稳定在5%的水平。
%;-r-> (3)假设H公司未来的"税后经营利润/营业收入"、"经营营运资本净额/营业收入"、"经营固定资产净额/营业收入"可以维持预测基期的水平。
j@778fvM\t (4)假设H公司未来将维持基期的资本结构(净金融负债/净经营资产),并持续采用剩余股利政策。公司资金不足时,优先选择有息负债筹资;当进一步增加负债会超过目标资本结构限制时,将选择增发股份筹资。
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GH: (5)假设H公司未来的"净金融负债平均利息率(税后) "为5%,各年的"利息费用"按年初"净金融负债"的数额预计。
ps&p| (6)假设H公司未来的加权平均资本成本为10%,股权资本成本为12%。
`ZELw=kLL JM> 4m)h# 要求: 7Pp~)Kq= (1)编制价值评估所需的预计利润表和资产负债表(计算结果填入答题卷给定的"预计利润表和资产负债表"中,不必列出计算过程)。
i0py5Q 表1 预计利润表和资产负债表 ~H\1dCW \ x>#bql+ 单位:万元
「答案以及讲解」 1_RN*M+#
单位:万元