财务报表分析 y3':x[d
1、流动比率＝流动资产÷流动负债 pJ JOy
2、速动比率＝速动资产÷流动负债 "R\ D:Olb#
保守速动比率＝（现金＋短期证券＋应收票据＋应收账款净额）÷流动负债 C;
?<WtH
3、营业周期＝存货周转天数＋应收账款周转天数 ^CK
D[s
4、存货周转率（次数）＝销售成本÷平均存货其中：平均存货＝（存货年初数＋存货年末数）÷2 jx}
7/
存货周转天数＝360/存货周转率＝（平均存货×360）÷销售成本 ?pWda<&
5、应收账款周转率（次）＝销售收入÷平均应收账款 j;I( w [@P
其中：销售收入为扣除折扣与折让后的净额；应收账款是未扣除坏账准备的金额 DzIV5F G
应收账款周转天数＝360÷应收账款周转率＝（平均应收账款×360）÷销售收入净额 @~}~;}0x
6、流动资产周转率（次数）＝销售收入÷平均流动资产 \opcn\vW
7、总资产周转率＝销售收入÷平均资产总额 >sZ_I?YDs
8、资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100% （也称举债经营比率） g 'td(i[
9、产权比率＝（负债总额÷股东权益）×100% （也称债务股权比率） u2OrH3E4E3
10、有形净值债务率＝[负债总额÷（股东权益－无形资产净值）] ×100% e8M0Lz#}
11、已获利息倍数＝息税前利润÷利息费用 biZ=TI2P,L
长期债务与营运资金比率＝长期负债÷（流动资产－流动负债） 6~l+ wu<$
12、销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% 6tGF
13、销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% 22*~CIh~x
14、资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% MEu{'[C
15、净资产收益率＝净利润÷平均净资产（或年末净资产）×100% :`>tCYy;
或＝销售净利率×资产周转率×权益乘数 p
+nh]
16、权益乘数＝资产总额÷所有者权益总额＝1÷（1－资产负债率）＝1＋产权比率 +6x}yc:yd
17、平均发行在外普通股股数＝∑（发行在外的普通股数×发行在外的月份数）÷12 O^q ~dda
18、每股收益＝净利润÷年末普通股份总数＝（净利润－优先股利）÷（年末股份总数－年末优先股数） yg4#,4---b
19、市盈率（倍数）＝普通股每市价÷每股收益 8 |nc( $}~
20、每股股利＝股利总额÷年末普通股股份总数 >S8
n 8U
21、股票获利率＝普通股每股股利÷普通股每股市价 !DUOi 4I
22、市净率＝每股市价÷每股净资产
??P %.
23、股利支付率＝（每股股利÷每股净收益）×100% IBUF
Xzl
股利保障倍数＝股利支付率的倒数 wD /jN:
24、留存盈利比率＝（净利润－全部股利）÷净利润×100% '#>F e`[
25、每股净资产＝年末股东权益（扣除优先股）÷年末普通股数（也称每股账面价值或每股权益） `d Wnu3r;
26、现金到期债务比＝经营现金净流入÷本期到期的债务（指本期到期的长期债务与本期应付票据） p(cnSvg
现金流动负债比＝经营现金净流入÷流动负债 At'M? Q@v
现金债务总额比＝经营现金净流入÷债务总额（计算公司最大的负债能力） OdO n wY
27、销售现金比率＝经营现金净流入÷销售额 CfVL'
每股营业现金净流量＝经营现金净流入÷普通股数 %{Obh j;c
全部资产现金回收率＝经营现金净流入÷全部资产×100% fCZ"0P3(
28、现金满足投资比＝近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 EnmMFxu<
现金股利保障倍数＝每股营业现金净流入÷每股现金股利 j{johV+`8
29、净收益营运指数＝经营净收益÷净收益＝（净收益－非经营收益）÷净收益 ?mF:L"i
现金营运指数＝经营现金净流量÷经营所得现金（经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用） NV==[$ (r
财务预测与计划 U5OFw+J
30、外部融资额＝（资产销售百分比－负债销售百分比）×新增销售额－销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率） F'"-a B ~
31、销售增长率＝新增额÷基期额或＝（计划额÷基期额）－1 1]Cd fj6@
32、新增销售额＝销售增长率×基期销售额 D2J) qCK1)
33、外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－销售净利率×[（1＋增长率）÷增长率]×（1－股利支付率） 7H|0 .
34、可持续增长率＝股东权益增长率＝股东权益本期增加额÷期初股东权益 G`/4 n@
＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 +_25E.>ml
或＝权益净利率×收益留存率÷（1－权益净利率×收益留存率） JDW/Mc1bh
财务估价 B%`| W@v
（P－现值 i－利率 I－利息 S－终值 n―时间 r―名义利率 m－每年复利次数） ]+b?J0|P<
35、复利终值复利现值 n]7rHV}G
36、普通年金终值：或 DliDBArxZ
37、年偿债基金：或A＝S（A/S，i，n）（36与37系数互为倒数） 9g#
62oIg
38、普通年金现值：或 P＝A（P/A，i，n） Vk*XiEfKm>
39、投资回收额：或 A＝P（A/P，i，n）（38与39系数互为倒数） 2bG92
40、即付年金的终值：或 S＝A[（S/A，i，n＋1）－1] p&#ju*i6 z
41、即付年金的现值：或 P＝A[（P/A，i，n－1）＋1] v
$+A! eo
42、递延年金现值：第一种方法：第二种方法： 5 j\Kej
43、永续年金现值： @$Yk#N;&(
44、名义利率与实际利率的换算： B.KK@
45、债券价值：分期付息，到期还本：PV＝利息年金现值＋本金复利现值 Spu;
纯贴现债券价值PV＝面值÷（1＋必要报酬率）n （面值到期一次还本付息的按本利和支付） TU;AO%5
平息债券PV＝I/M×（P/A，i/M，M×N）＋本金（P/S，i/M，M×N）（M为年付息次数，N为年数） 4.Fh4Y:$'
永久债券 F/,6Jh
46、债券到期收益率＝或 $5\!ws<cZ
（V－股票价值 P－市价 g－增长率 D－股利 R－预期报酬率 Rs－必要报酬率t－第几年股利） KS1udH^Zc
47、股票一般模式：零成长股票：固定成长： nE?:nJ|%E
48、总报酬率＝股利收益率＋资本利得收益率或 T tnJ
u*
49、期望值： 0l /7JH_@V
50、方差：标准差：变异系数＝标准差÷期望值 !vVW8hb p
51、证券组合的预期报酬率＝Σ（某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重）即： .t9`e =%
m－证券种类 Aj－某证券在投资总额中的比例；－j种与k种证券报酬率的协方差 :' xZF2
－j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q－某种证券的标准差 I2pE}6q
证券组合的标准差： /reGT! u
52、总期望报酬率＝Q×风险组合期望报酬率＋（1－Q）×无风险利率 4F6I7lu
总标准差＝Q×风险组合的标准差 T XT<6(
53、资本资产定价模型： :4x6dYNU
① COV为协方差，其它同上 F_i
"v5#
②直线回归法 G$)tp ^%]
③直接计算法 r
_ FI5f
54、证券市场线：个股要求收益率 '4D7:
投资管理 65VTKlDD
55、贴现指标：净现值＝现金流入现值－现金流出现值 }eI9me@Aa
现值指数＝现金流入现值÷现金流出现值 eD3\>Y.z
内含报酬率：每年流量相等时用“年金法”，不等时用“逐步测试法” J_j4 Zb% K
56、非贴现指标：回收期不等或分几年投入＝n＋n年未回收额/n＋1年现金流出量 SUIu.4Mz
会计收益率＝（年均净收益÷原始投资额）×100% L_|iQwU%
57、投资人要求的收益率（资本成本）＝债务比重×利率×（1－所得税）＋所有者权益比重×权益成本 Z0O0Q =e\Y
58、固定平均年成本＝（原值＋运行成本－残值）/使用年限（不考虑时间价值） ;8f)p9vE
或＝（原值＋运行成本现值之和－残值现值）/年金现值系数（考虑时间价值） ZsCwNZR
59、营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税（根据定义）＝税后净利润＋折旧（根据年末营业成果）＝（收入－付现成本）×（1－所得税率）＋折旧×税率（根据所得税对收入和折旧的影响） wDSw cNS
60、调整现金流量法：（α－肯定当量） -e?n4YO*\
61、风险调整折现率法： [6
"5
投资者要求的收益率＝无风险报酬率＋β×（市场平均报酬率－无风险报酬率）（β—贝他系数） 1|s` z
项目要求的收益率＝无风险报酬率＋项目的β×（市场平均报酬率－无风险报酬率） +?*.Emz l@
62、净现值＝实体现金流量/实体加权平均成本－原始投资 {?++T 0
净现值＝股东现金流量/股东要求的收益率－股东投资 /VP #J<6L
63、β权益＝β资产×（1＋负债/权益）β资产＝β权益÷（1＋负债/权益） ~IP
A TG
流动资金管理 90,UhNz9D
64、现金返回线 H＝3R－2L（上限＝3×现金返回线－2×下限） h,-i\8gq
65、收益增加＝销量增加×单位边际贡献 YHke^Ind
66、应收账款应计利息＝日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 ew~uOG+
平均余额＝日销售额×平均收现期占用资金＝平均余额×变动成本率 44 w
"U%+
67、折扣成本增加＝（新销售水平×新折扣率－旧销售水平×旧折扣率）×享受折扣的顾客比例 q4'`qe
68、订货成本＝订货固定成本＋年需要量/每次进货量×订货变动成本 : ;hm^m]Y
取得成本＝订货成本＋购置成本储存成本＝固定成本＋单位变动成本×每次进货量/2 R#?atL$(
存货总成本＝取得成本＋储存成本＋缺货成本 TC＝TCa＋TCc＋TCs WP Gp(X w
（K－每次订货成本D－总需量 Kc－单位储存成本 N－订货次数U－单价 p－日送货量 d－日耗用量） p %X.$0
69、经济订货量 Im};wJ&
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本 oK<H/76x
经济订货量占用资金＝70、再订货点（R）＝交货时间（L）×平均日需求量（d）＋保险储备（B） R＝L×d＋B（Ku－单位缺货成本； S－一次订货缺货量； N－年订货次数； Kc－单位存货成本） L _+ Fin
保险储备总成本＝缺货成本＋保险储备成本＝单位缺货成本×缺货量×年订货次数＋保险储备×单位存货成本即：TC（S、B）＝Ku × S × N ＋ B × Kc W>c*\)Xk !
筹资管理 u-bgk(u
71、 :/Z1$ xS
72、实际利率（短期借款）＝名义利率/（1－补偿性余额比率）或＝利息/实际可用借款额 MSp) Jc
73、可转换债券转换比例＝债券面值÷转换价格 7|bBC+;(
股利分配 #Aj#C>
74、发放股票股利后的每股收益（市价）＝发放前每股收益（市价）÷（1＋股票股利发放率） a@9W'/?igk
资本成本和资本结构 通用模式：资本成本＝资金占用费/筹资金额×（1－筹集费率） BPKrRex
75、银行借款成本： | 5q,%9_
（K1－银行借款成本；I－年利息；L－筹资总额；T－所得税税率；R1－借款利率；F1－筹资费率） s ya!VF]`
考虑时间价值的税前成本（K）：（P－本金）税后成本（K1）：（K1）＝K×（1－T） ^JY:$)4["
76、债券成本： Jy[rA<x$
（Kb－债券成本；I－年利息；T－所得税率；Rb–债券利率；B－筹资额（按发行价格）；Fb－筹资费率） QW_v\GHx
考虑时间价值的税前成本（K）：（P－面值）税后成本（Kb）（Kb）＝K×（1－T） Zs;c0T ">
77、留存收益成本： +# !?+
'A
第一种方法：股利增长模型： cg_tJ^v
rY
第二种方法：资本资产定价模型： !c0x^,iE
第三种方法：风险溢价法：（Kb－债务成本；RPc －风险溢价） Q &@<?K9
78、普通股成本：（式中：D1—第1年股利；P0—市价；g—年增长率） zW hzU|=8
优先股成本＝年股息率/（1－筹资费率） 1N { >00
79、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的资金额÷该种资金在资本结构中所占的比重 pN)>c,
80、加权平均资金成本：（Kw为加权平均资金成本；Wj为第j种资金占总资金的比重；Kj为第j种资金的成本 ） }N,v& B
81、筹资突破点＝可用某一特定成本筹集到的某种资金额/该种资金所占比重 *+2BZ ZwT
82、（p－单价 V－单位变动成本 F－总固定成本 S－销售额 VC－总变动成本 Q－销售量 N－普通股数）经营杠杆：公式一：公式二： 财务杠杆：或（D—优先股息；T—所得税率） Dr(;
A>?qG
总杠杆：DTL＝DOL×DFL 或 -- IewW
83、（EPS－每股收益； SF－偿债基金；D－优先股息；VEPS－每股自由收益） 4{ZVw/VP,-
每股收益无差别点：或：每股自由收益无差别点： V1,~GpNx
当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利；当EBIT小于无差别点时，普通股筹资有利。 ' ~z`kah
84、市场总价值（V）＝股票价值（S）＋债券价值（B）假设 B＝债券面值，则： 5 nmE*(
S＝（EBIT－I）（1－T）/Ks Ks—权益资本成本（按资本资产模型计算） Kb—税前债务成本 *13-)yfd
加权平均资本成本 或＝Σ（个别资本成本×个别资本占全部资本的比重） YluvWHWi
并购与控制 >m=XqtP
85、目标企业价值＝估价收益指标×标准市盈率（市盈率模型法） m1tc="j
资本收益率＝息税前利润/（长期负债＋股东权益） #"H<k(-Cz
每股股票内在价值＝每股股利现值＋股票出售预期价格现值（股息收益贴现模式）
gF;C% }
86、经营性现金流量＝营业收入－营业成本费用（付现性质）－所得税＝息税前利润＋折旧－所得税 ;
qUd]c9oi
企业自由现金流量＝息税前利润＋折旧－所得税－资本性支出－营运资本净增加 CHL5@gg@>y
自由现金流量（CFt）＝税后利润－新增销售额×（固定资本增长率＋营运资本增长率） c"Q9ob
87、（V－目标企业终值；WACC－加权平均资本成本（目标企业贴现率）；FCFt－目标企业自由现金流量） })q8{Qj!
零增长模型：稳定增长模型：是指（K＋1）年的自由现金流量 9`@}KnvB?
88、q比率法：q＝股票市值/对应的资产重置成本股票价值＝q×资产重置成本（q—市净率） 5twG2p8
89、并购价值＝目标公司净资产账面价值×（1＋调整系数）×拟收购的股份比例 qA25P<
或＝目标每股净资产×（1＋调整系数）×拟收购的股份数量 OKj\>3
90、并购企业每股收益（市价）＝并购后每股收益（市价）×股票：）率 xyXVW d[
并购后每股收益＝并购后净收益/并购后股本总数 | OZ>5
＝并购后净收益/（并购企业股数＋目标企业股数×股票：）率） A9Pq}3U
91、并购收益＝并购后公司价值－并购前各公司价值之和 S＝Vab－（Va＋Vb） wLg
@BSC.
并购完成成本＝并购价＋并购费用＝Pb＋F /"R{1
并购溢价＝并购价－目标公司价值 P＝Pb－Vb &s\/Uq
并购净收益＝并购收益－并购溢价－并购费用 NS＝S－P－F YPw =iF]
或 NS＝并购后公司价值－并购公司价值－并购价－并购费用 NS＝Vab－Va－ P－F bQu@.'O!k
目标企业的价值＝估价收益指标×标准市盈率（收益法的市盈率模型） 0f5)]
重整与清算 + e Zn
92、资金安全率＝资产变现率－资产负债率＝（资产变现值－负债额）/资产账面总额 S6_dmTV*
经营安全率＝安全边际率＝（现有或预计销售额－保本额）/现有或预计销售额
%Rm`YH?
判别函数值 \@^ `
G
X1－（营运资金/资产总额）×100；X2－（留存收益/资产总额）×100；X3－（息税前利润。资产总额）×100；X4－（普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额）×100；X5－销售收入/资产总额 :/fT8KCwo
成本计算 fnF I w=d
93、通用公式：间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计 )M5 6vyo
某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准 "M %WV>
材料分配率＝材料实际总消耗量（或实际成本）÷各种产品材料定额销量（或定额成本）之和 Rp}S m ,w(
人工分配率＝生产工人工资总额÷各产品实用工时之和 xP'"!d4^i
制造费用分配率＝制造费用总额÷各产品实用（定额、机器）工时之和 t-] ~^s
辅助生产单位成本＝辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量 ) Oj{x0{\Q
各受益车间、产品、部门应分配的费用＝辅助生产的单位成本×耗用量 Eqx |k-<a
94、（约当产量法） Z[\nyj
在产品约当产量＝在产品数量×完工程度 产成品成本＝单位成本×产成品产量 99b"WH^3$y
单位成本＝（月初在产品成本＋本月生产费用）÷（产成品产量＋月末在产品约当产量） "T >;wyGW
月末在产品成本＝单位成本×在产品约当产量 P Qi=
95、（按定额成本计算） yoBR'$-=
月末在产品成本＝在产品数量×在产品定额单位成本 X}&Y(kOT
产成品总成本＝（月初在产品成本＋本月费用）－月末在产品成本 i d1gK(F8H
产成品单位成本＝产成品总成本÷产成品产量 =Zaw>p*H
96、（定额比例法） U-q:Y-h
在产品应分配的材料（工资）成本＝在产品定额材料（工资）成本×材料（工资）分配率 N'% l/
完工产品应分配的材料（工资）成本＝完工产品定额材料（工资）成本×材料（工资）分配率 v0
pev;C
97、成本—数量—利润分析 U {9yfy
98、基本方程式： h]o{>
|d9
利润＝单价×销量－单位变动成本×销量－固定成本或 QG XR< Y
＝边际贡献－固定成本＝销售收入×边际贡献率－固定成本＝安全边际×边际贡献率 ] ; B `'Ia
99、边际贡献方程式： rp! {QG
利润=销量×单位边际贡献－固定成本 In#m~nE[M
利润=销售收入×边际贡献率－固定成本 dp'k$el
边际贡献＝销售收入－变动成本＝单位边际贡献×销量 ^F|/\i
单位边际贡献＝单价－单位变动成本 !X F:.|
变动成本率＋边际贡献率＝1 ?T'a{ ~]R
盈亏点作业率＋安全边际率＝1 su~J :~q
资金安全率＋资产负债率＝资产变现率 ):5H,B+Vr&
100、加权平均边际贡献率＝各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100% ^4a|gc
或＝Σ（各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重） 1?".R]<{2T
101、盈亏点临界点作业率＝盈亏临界点销售量÷正常销售量（或销售额） uCf _O~
102、安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额 l9{. ~]V
安全边际率＝安全边际÷正常销售额（或实际订货额）×100% @dvb%A&Pur
销售利润率＝安全边际率×边际贡献率（利润＝安全边际×边际贡献率） IvB)d}p
103、敏感系数＝目标值（利润）变动百分比÷参量值变动百分比 M#SGZ~=1r
如：销量敏感系数＝利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数，也就是营业杠杆系数） <e-hR$
成本控制 oJ0ZZu?{D
104、变动成本差异分析的通用模式 l3YS_WBSn
差异＝价差＋量差 价差＝实际用量×（实际价格－标准价格） aByd,uSe)_
量差＝（实际用量－标准用量）×标准价格 }h9f(ZyJn
105、直接材料成本差异＝材料价格差异＋材料数量差异 V<t!gT#&o!
材料价格差异＝实际数量×（实际价格－标准价格） a,?u
2
材料数量差异＝（实际数量－标准数量）×标准价格 Q bEb}
Jt
105、直接人工成本差异＝工资率差异＋人工效率差异 KU87WpjX
工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率） 1u_< 1X3
人工效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准工资率 OZ Hfd7K4A
106、变动制造费用差异＝变动制造费用耗费差异＋变动制造费用效率差异 2zb V9Bhq
变动制造费用耗费差异＝实际工时×（实际分配率－标准分配率） `4t*H>:y
变动制造费用效率差异＝（实际工时－标准工时）×标准分配率 Y;>D"C..
制造费用标准分配率＝制造费用预算总额/直接人工标准总工时 lXu6=r
费用标准成本＝直接人工标准工时×标准分配率 l9F]Lw
107、固定制造费用成本 WC
wM+D
固定制造费用标准分配率＝预算数÷产能标准工时 *
o#P)H
二因素分析法： c+G%o8
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数 U^9#uK6GM
固定制造费用能量差异＝预算数－标准成本＝（生产能量－实际产量标准工时）×标准分配率 kaNK@a=e|/
三因素分析法： ac/<N%
固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数 /jd.< r=_I
＝固定制造费用实际数－固定制造费用标准分配率×生产能量 m+pF U?<|
固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算－实际工时×固定制造费用标准分配率 42.y.LtZ
＝（产能标准工时－实际工时）×标准分配率 T1YbF/M'
固定制造费用效率差异＝（实际工时－实际产量标准工时）×标准分配率 )'axJ
业绩评价 70T{tB
108、边际贡献＝销售收入－变动成本总额 可控边际贡献＝边际贡献－可控固定成本 k '-5&Q
部门边际贡献＝收入－变动成本－可控固定成本－不可控固定成本 2NZC,znQ
部门税前利润＝部门边际贡献－管理费用 )L$)qfQ~x
109、投资报酬率＝部门边际贡献÷该部门所拥有的资产额 ^7V{nT@H3
剩余收益＝部门边际贡献－部门资产×资金成本率＝部门资产×（投资报酬率－资金成本率） >VB*Xt\C&
110、营业现金流量＝年现金收入－支出 UO_tJN#X
现金回收率＝营业现金流量÷平均总资产 剩余现金流量＝经营现金流入－部门资产×资金成本率
