财务报表分析 &hOz(825r
1、流动比率=流动资产÷流动负债 @62T:Vl
2、速动比率=速动资产÷流动负债 8x{Owj:Q
保守速动比率=(现金+短期证券+应收票据+应收账款净额)÷流动负债 ula-o)S
3、营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 P?0X az
4、存货周转率(次数)=销售成本÷平均存货其中:平均存货=(存货年初数+存货年末数)÷2 mWp>E`l
存货周转天数=360/存货周转率=(平均存货×360)÷销售成本 *8}b&4O~
5、应收账款周转率(次)=销售收入÷平均应收账款 TKDG+`TyZ
其中:销售收入为扣除折扣与折让后的净额;应收账款是未扣除坏账准备的金额 4E$MhP
应收账款周转天数=360÷应收账款周转率=(平均应收账款×360)÷销售收入净额 /fI}QY1
6、流动资产周转率(次数)=销售收入÷平均流动资产 Itl8#LpLM
7、总资产周转率=销售收入÷平均资产总额 Ca2r<|uA
8、资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100% (也称举债经营比率) IKD{3cVL
9、产权比率=(负债总额÷股东权益)×100% (也称债务股权比率) @Cj!MZ=T
10、有形净值债务率=[负债总额÷(股东权益-无形资产净值)] ×100% +,Eam6g{
11、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用 v3-/ [-XB:
长期债务与营运资金比率=长期负债÷(流动资产-流动负债) Blpk
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12、销售净利率=(净利润÷销售收入)×100%
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13、销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% 7({)ou x
14、资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% >xFvfuyC
15、净资产收益率=净利润÷平均净资产(或年末净资产)×100% }`tSRB7
或=销售净利率×资产周转率×权益乘数 E7 Cobpm
16、权益乘数=资产总额÷所有者权益总额=1÷(1-资产负债率)=1+产权比率 &W<7!U:2m
17、平均发行在外普通股股数=∑(发行在外的普通股数×发行在外的月份数)÷12 ! ]4u"e
18、每股收益=净利润÷年末普通股份总数=(净利润-优先股利)÷(年末股份总数-年末优先股数) )qWwh)\;!
19、市盈率(倍数)=普通股每市价÷每股收益 T ,lM(2S[
20、每股股利=股利总额÷年末普通股股份总数
OH`a3E{e
21、股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价 eaw!5]huu
22、市净率=每股市价÷每股净资产 UK =ELvt]
23、股利支付率=(每股股利÷每股净收益)×100% NRRJlY
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股利保障倍数=股利支付率的倒数 }k^uup*{
24、留存盈利比率=(净利润-全部股利)÷净利润×100% il0K ^i
25、每股净资产=年末股东权益(扣除优先股)÷年末普通股数(也称每股账面价值或每股权益) @C;1e
7
26、现金到期债务比=经营现金净流入÷本期到期的债务(指本期到期的长期债务与本期应付票据) e(c\ U}&
现金流动负债比=经营现金净流入÷流动负债 ~A0
]vcP
现金债务总额比=经营现金净流入÷债务总额(计算公司最大的负债能力) 4Gu'WbJ
27、销售现金比率=经营现金净流入÷销售额 mqSVd^
每股营业现金净流量=经营现金净流入÷普通股数 X~{6$J|]#i
全部资产现金回收率=经营现金净流入÷全部资产×100% -U|c~Cqc
28、现金满足投资比=近5年经营活动现金净流入÷近5年资本支出、存货增加、现金股利之和 iq&3S 0
现金股利保障倍数=每股营业现金净流入÷每股现金股利 X 4;U4pU#
29、净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净收益-非经营收益)÷净收益 3smkY
现金营运指数=经营现金净流量÷经营所得现金(经营所得现金=经营活动净收益+非付现费用) AWO)]rM
财务预测与计划 bWe2z~dP
30、外部融资额=(资产销售百分比-负债销售百分比)×新增销售额-销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) u6|C3,!z"
31、销售增长率=新增额÷基期额或=(计划额÷基期额)-1 ,KY;NbL-Jp
32、新增销售额=销售增长率×基期销售额 o[C^z7WG0
33、外部融资销售增长比=资产销售百分比-负债销售百分比-销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率) vq$6e*A
34、可持续增长率=股东权益增长率=股东权益本期增加额÷期初股东权益 qGinlE&\
=销售净利率×总资产周转率×收益留存率×期初权益期末总资产乘数 |$Yk)z3
或=权益净利率×收益留存率÷(1-权益净利率×收益留存率) ]H1mj#EWU
财务估价 CK_dEh2c
(P-现值 i-利率 I-利息 S-终值 n―时间 r―名义利率 m-每年复利次数)
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35、复利终值复利现值 u~uzKG
36、普通年金终值:或 V?mP7
37、年偿债基金:或A=S(A/S,i,n)(36与37系数互为倒数) 9b.
kso9.
38、普通年金现值:或 P=A(P/A,i,n) 6N/(cUXJ
39、投资回收额:或 A=P(A/P,i,n)(38与39系数互为倒数) ]7
HR
U6$
40、即付年金的终值:或 S=A[(S/A,i,n+1)-1] nrEI0E9
41、即付年金的现值:或 P=A[(P/A,i,n-1)+1] /!6 'K
42、递延年金现值:第一种方法:第二种方法: {lI}a8DP
43、永续年金现值: "x,lL
44、名义利率与实际利率的换算: 1/dL-"*0
45、债券价值:分期付息,到期还本:PV=利息年金现值+本金复利现值 /}:{(Go
纯贴现债券价值PV=面值÷(1+必要报酬率)n (面值到期一次还本付息的按本利和支付) 4n,&,R r#
平息债券PV=I/M×(P/A,i/M,M×N)+本金(P/S,i/M,M×N)(M为年付息次数,N为年数) DV5hTw0
永久债券 8hGyh#
46、债券到期收益率=或 bZowc {!\
(V-股票价值 P-市价 g-增长率 D-股利 R-预期报酬率 Rs-必要报酬率t-第几年股利) yF)o_OA[uR
47、股票一般模式:零成长股票:固定成长: n
Kkpp-
48、总报酬率=股利收益率+资本利得收益率或 Ev fvU:z
49、期望值: T3w%y`K
50、方差:标准差:变异系数=标准差÷期望值 K+3-XhG
51、证券组合的预期报酬率=Σ(某种证券预期报酬率×该种证券在全部金额中的比重)即: WK%cbFq(
m-证券种类 Aj-某证券在投资总额中的比例;-j种与k种证券报酬率的协方差 h+km? j
-j种与k种报酬率之间的预期相关系数 Q-某种证券的标准差 [LVXXjkFI
证券组合的标准差: $QJ3~mG2
52、总期望报酬率=Q×风险组合期望报酬率+(1-Q)×无风险利率 %i9S"
总标准差=Q×风险组合的标准差 5`h 6oFxGp
53、资本资产定价模型: /@LkH$
① COV为协方差,其它同上 ,np=m17
②直线回归法 (4H\ho8+mp
③直接计算法 \/Y(m4<P
54、证券市场线:个股要求收益率 a%#UF@I
投资管理 @?B+|*cm
55、贴现指标:净现值=现金流入现值-现金流出现值 ?:R ]p2 ID
现值指数=现金流入现值÷现金流出现值 x^s,<G
内含报酬率:每年流量相等时用“年金法”,不等时用“逐步测试法” t=%zY~P
56、非贴现指标:回收期不等或分几年投入=n+n年未回收额/n+1年现金流出量 J*@ p
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会计收益率=(年均净收益÷原始投资额)×100% A 3 V
57、投资人要求的收益率(资本成本)=债务比重×利率×(1-所得税)+所有者权益比重×权益成本 EX)&|2w
58、固定平均年成本=(原值+运行成本-残值)/使用年限(不考虑时间价值) E\iK_'#
或=(原值+运行成本现值之和-残值现值)/年金现值系数(考虑时间价值) V^7.@BeT
59、营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税(根据定义)=税后净利润+折旧(根据年末营业成果)=(收入-付现成本)×(1-所得税率)+折旧×税率(根据所得税对收入和折旧的影响) [@i:qB>B
60、调整现金流量法:(α-肯定当量) r-qe7K@p
61、风险调整折现率法: }*x1e_m}H
投资者要求的收益率=无风险报酬率+β×(市场平均报酬率-无风险报酬率)(β—贝他系数) 1W|jC
项目要求的收益率=无风险报酬率+项目的β×(市场平均报酬率-无风险报酬率) f2gtz{r
62、净现值=实体现金流量/实体加权平均成本-原始投资 `KQx#c>'
净现值=股东现金流量/股东要求的收益率-股东投资 Vgm*5a6t
63、β权益=β资产×(1+负债/权益)β资产=β权益÷(1+负债/权益) hFV,FBsAO
流动资金管理
)fJ"H
q
64、现金返回线 H=3R-2L(上限=3×现金返回线-2×下限) (\:Rnl
65、收益增加=销量增加×单位边际贡献 =2!p>>t,d;
66、应收账款应计利息=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本 XYU5.
平均余额=日销售额×平均收现期占用资金=平均余额×变动成本率 * +
T(i
67、折扣成本增加=(新销售水平×新折扣率-旧销售水平×旧折扣率)×享受折扣的顾客比例 +wi=IrRr
68、订货成本=订货固定成本+年需要量/每次进货量×订货变动成本 |\(uO|)ju
取得成本=订货成本+购置成本储存成本=固定成本+单位变动成本×每次进货量/2 <H-Nft>O
存货总成本=取得成本+储存成本+缺货成本 TC=TCa+TCc+TCs %A zy#m
(K-每次订货成本D-总需量 Kc-单位储存成本 N-订货次数U-单价 p-日送货量 d-日耗用量) 9p_?t'&>q
69、经济订货量 s&73g0$$
总成本 最佳订货次数 经济订货量占用资金最佳订货周期陆续进货的经济订货量总成本 !2t7s96
经济订货量占用资金=70、再订货点(R)=交货时间(L)×平均日需求量(d)+保险储备(B) R=L×d+B(Ku-单位缺货成本; S-一次订货缺货量; N-年订货次数; Kc-单位存货成本) juEPUsE
保险储备总成本=缺货成本+保险储备成本=单位缺货成本×缺货量×年订货次数+保险储备×单位存货成本即:TC(S、B)=Ku × S × N + B × Kc [F<E0rjwM
筹资管理 (T1< (YZ
71、 fe\lSGmf
72、实际利率(短期借款)=名义利率/(1-补偿性余额比率)或=利息/实际可用借款额 t$BjJ -G
73、可转换债券转换比例=债券面值÷转换价格 <Jgcj4D
股利分配 x%dny]O1;
74、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)÷(1+股票股利发放率) G)vNMl
资本成本和资本结构 通用模式:资本成本=资金占用费/筹资金额×(1-筹集费率) )^:H{1'
75、银行借款成本: s^u Y
(K1-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;R1-借款利率;F1-筹资费率) $
N?8[
考虑时间价值的税前成本(K):(P-本金)税后成本(K1):(K1)=K×(1-T) 12`u[O}\}-
76、债券成本: ;L-=z]IR,
(Kb-债券成本;I-年利息;T-所得税率;Rb–债券利率;B-筹资额(按发行价格);Fb-筹资费率) l>6tEOXt
考虑时间价值的税前成本(K):(P-面值)税后成本(Kb)(Kb)=K×(1-T) N
R
c4*zQJ
77、留存收益成本: TP
p]UG
第一种方法:股利增长模型: qO{z{@jo55
第二种方法:资本资产定价模型: ZSf &M
第三种方法:风险溢价法:(Kb-债务成本;RPc -风险溢价) joY7Vk!<