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离线carolyn

财务副经理

发帖: 208

学分: 332

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金币: 0

只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2009-01-13

— 本帖被阿文哥从行业会计移动到本区(2012-06-26) —

一，股票估价（含义，价值，到期收益率）
1， 股票的价值是指股票投资未来现金流入量所折合的现值，
2， 列一个表格：并且还有四个公式在小本子上记好听

股票的价值：复利求现值或者利用公式。	有限期持有 t/*K#]26	无限期持有 +%Yc4
	股利收入和转让收入（复利求现值） ~y2)&x	股利收入（复利求现值） !049K!rP{
	股利收入的折现，先求出每年的股利收入，再根据复利求现值求出各年的现值，最后求和 eq~c 转让收入，也是根据复利求现值， )6>\|bmpU	三类特殊股票： qX+gG",8 1，零增长股票的价值，（相当于等差数列，差值为零）永续年金求现值，P=D/R ;:4P'FWm^
		2，固定增长股票的价值，（等比数列，比值为增长率，即根据每年的股利，再根据复利折现求和）即按公式计算，注意公式的适应范围，（即每年的增长率相同） v"r9\|m~'
		3，非固定增长股票的价值，（即有两种不同的增长比率） T]6c9_ 第一阶段：按照有限期持有计算股利收入的方式，分别算出每年的的股利，折现之后，再求和。或者利用公式。 [9O~$! <% 第二阶段，按照固定型增长股票的公式，求出某一点的股票的价值，再折算到零时点的价值，118例4-26 ,![Du::1 最后两个阶段之和，即为股票的价值。 q[7d7i/r6
股票的收益率（有三种方法计算） %x6Ov\s2	1，与债券的收益率的方法是一样，只是求股利的收入是按照复利求现值，而债券的利息收入是按照普通年金求现值。 %md^S \|	2，利用书上的公式，（固定增长型，并且是无限期持有） G\|-\T(&J 3，利用资本资产定价模式公式，计算，根据后面的公式。 lW$&fuDHF

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