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[知识整理]2008年注册会计师考试《财管》各章重点导读——第一章财务管理总论 [复制链接]

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离线carolyn

财务副经理

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只看楼主正序阅读使用道具 0楼发表于: 2009-01-13

— 本帖被阿文哥从财务管理移动到本区(2012-07-03) —

第一章财务管理总论

一、考试大纲
1.财务管理的目标
（1）企业财务管理的目标
（2）影响财务管理目标实现的因素
（3）股东、经营者和债权人的冲突与协调
2.财务管理的内容
（1）财务管理的对象
（2）财务管理的内容
（3）财务管理的职能
3.财务管理的原则
（1）有关竞争环境的原则
（2）有关创造价值的原则
（3）有关财务交易的原则
4.财务管理的环境
（1）法律环境
（2）金融市场环境
（3）经济环境
二、本章教材主要变化
财务管理目标中的“股东财富最大化”的有关解释做了修改；影响财务管理目标实现的因素的内容做了改动。
三、本章重点难点
（一）财务管理的目标
1、企业管理的目标可以概括为生存发展和获利。
生存的威胁主要来自两个方面：一是长期亏损，它是企业终止的内在原因，二是不能偿还到期债务，这是终止的直接原因。所以力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对财务管理的第一个要求
筹集企业发展所需要的资金，是对财务管理的第二个要求
通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对财务管理的第三个要求。
2、企业财务目标
（1）利润最大化：有三个缺点即没有考虑利润的取得时间、没有考虑所获利润和投资资本额的关系、没有考虑获取利润和所承受风险的关系
（2）每股盈余最大化：有二个缺点即没有考虑利润的取得时间、没有考虑获取利润和所承受风险的关系（较利润最大化减少了一个缺点即考虑了所获利润和投资资本额的关系）
（3）股东财富最大化：
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量。
假设股东投资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。要考虑时间、风险因素和投入产出的比较。
假设股东投资资本和利息率不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
（二）影响财务管理目标实现的因素
创造现金的最基本途径：一是提高经营现金流量，二是降低资本成本。
经营活动产生的现金对于价值创造有决定意义，从长远来看经营活动产生的现金是企业盈利的基础。
投资活动包括资本资产投资和营运资产投资。投资提供了经营活动赚取利润的条件，投资与利润有投入和产出关系。投资资本回报率反映了企业的盈利能力，是决定股价高低的关键因素。
筹资活动包括债券资金筹集和权益资金筹集。企业必须对筹资进行权衡，确定适宜的负债/权益比，降低平均资本成本，以利于增加股东财富
（三）股东、经营者和债权人利益的冲突与协调

（四）财务管理的对象
财务管理的对象是现金及其流转。
现金流转分为现金短期循环和长期循环。有两点值得注意：一是折旧是现金的一个来源，在企业不添置固定资产并且没有其它非现金项目的情况下，只要亏损额不超过折旧额，企业现金余额并不减少；二是两种循环转化为现金以后可以视同需要重新分配。
现金流转不平衡的原因：

（五）财务管理的内容
财务管理的主要内容是投资决策、筹资决策和股利决策三个方面。注意股利决策从另一方面看也是保留盈余决策，是企业内部筹资问题，有人认为其属于筹资的范畴。
（六）财务管理的职能
财务管理的职能分为决策、计划和控制。
1、财务决策：是指有关资金筹集和使用的决策。我们在这里注意以下几点：
在决策的价值标准中，最先使用综合经济目标的办法，即以稳定的经济增长为目标，以经济效益为尺度的综合经济目标作为价值标准。在评价方案的最后阶段，总要加进各种非经济的或不可计量的因素，进行综合判断，选取行动方案。
在实际情况中人们并不考虑一切可能的情况，而只考虑与问题有关的特定情况，使多重目标都能达到令人满意的、足够好的水平，以此作为行动方案。
决策的一个分类方法是分为销售决策、生产决策和财务决策。本教材讨论的是财务决策。
2、财务计划
3、财务控制
（七）财务管理的原则
1、理财原则的五大特征：
A、理财原则是财务假设、概念和原理的推论，具有理性认识的特征
B、理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受，具有共同认识的特征
C、理财原则是财务交易和财务决策的基础
D、理财原则为解决新问题提供指引，为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找问题的解决方法
E、原则不一定在任何情况下都正确。
2、有关的理财原则对比：

（八）财务管理的环境
1、法律环境
2、金融市场环境
金融性资产的特点主要有流动性、收益性和风险性，三者是相互联系、相互制约的。
金融市场上利率的决定因素：利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险报酬率
3、经济环境
四、历年考题

（一）单项选择题
1、以下各项财务指标中，最能够反映上市公司财务管理目标实现程度的是（）。（2005年）
A、扣除非经常性损益后的每股收益
B、每股净资产
C、每股市价
D、每股股利
答案：C
解析：股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。财务管理的目标是企业的价值或股东财富的最大化，股票价格代表了股东财富。所以每股市价最能够反映上市公司财务管理目标实现程度。
（二）多项选择题
1、以下关于现金流转的表述中，正确的有（）。（2005年）
A、任何企业要迅速扩大经营规模，都会遇到现金短缺问题
B、亏损额小于折旧额的企业，只要能在固定资产重置时从外部借到现金，就可以维持现有局面。
C、亏损额大于折旧额的企业，如不能在短期内扭亏为盈，应尽快关闭
D、企业可以通过短期借款解决通货膨胀造成的现金流转不平衡问题
答案：AC
解析：对于选项B，没有强调从短期看可以维持，因为这种方法只能解决一时的问题，它增加了以后年度的现金支出，会进一步增加企业的亏损，从长远看，也是不可能维持的，所以选项B错误；由于通货膨胀造成的现金流转不是季节性现金短缺，从而使现金购买力被永久“蚕食”，所以通过短期借款无法解决。
2、下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有（）（2006年）。
A、平均资金利润率
B、资金供求关系　　
C、国家宏观调控
D、预期通货膨胀率
答案：ABCD
解析：无风险利率由纯粹利率和通货膨胀附加率组成，ABC影响无风险利率，所以ABCD都正确。
3、如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。（2007年）
A、股价可以综合反映公司的业绩
B、运用会计方法改善公司业绩可以提高股价
C、公司的财务决策会影响股价的波动
D、投资者只能获得与投资风险相称的报酬
答案：ACD
解析：如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。A是答案，B不是答案，C是答案。另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，D的说法正确。
（三）判断题
1、金融性资产的流动性越强，风险性就越大。（）（2006年）
答案：×
解析：流动性和风险性成反比，流动性强，风险小。