笔者于参加2009年6月CFA二级考试，十门分项成绩中除“经济学”一项外均列70%以上，11月参加FRM考试，九门分项成绩中七科列75%以上。笔者在此根据个人经验对考试做了如下简要总结：
(~J^3O]Fo 1. CFA协会出题分北美，欧洲，亚太题，考试时会要求各考生填写试卷号（类似于5050,6060,6161的代号，即表示不同的考区）主要是为了避免跨时区作弊现象出现，但是事实上北美题和亚太题仍有很大程度的重复，因而该做法其实意义不大。
YXI'gn2b# 2. CFA协会喜欢出Schweser notes上写错或者未写的内容。特别是对于二级考试，喜欢根据Textbook的例题改写出题。因而笔者建议考生在时间充裕的情况下至少能看一遍Textbook上的例题。另外，textbook上的用蓝色粗体标识的概念也建议考生看一遍，因为有些概念以A or B的形式标出，而在真实考试中生僻概念偶尔会B那个罕见定义的形式出现。不少考生因此失分。
% =BMZRn 3. 2009年CFA协会将选择题从4选1改为3选1
q/4 [3h CFA协会往年评分标准为成绩top 1%的人的成绩线的70%，举例说明，即10000人参加考试，top 1%即前100人，如果该100人中最差成绩为做对220题（一级），则通过线在154题（220*70%），以往对于一级而言，这一比例大约在做对65%-70%的题目之间。但在CFA协会将4选1改为3选1之后，关于通过的分数线并未有确切统一的说法。从09年6月首次3选1的考试改革来看，一级的通过率达到46%，较往年有大幅提升，但12月一级考试通过率仅为34%，为近年来较低的一个通过率。在新的3选1模式推出后不久，考生应尽可能采取让自己overprepare的保守策略，减少侥幸心理
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E% 传统而言，CFA考试（尤以一级最为明显）常出现2i2d题型。所谓2i2d题试举一例，即：
|eWjYGwJa Interest rate forex
DzheoA-+L' A increase increase
m-jHze`D3 B increase decrease
fhCc ! \ C decrease increase
;-Jb1"5 D decrease decrease
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14B[|YM< 此类题型在选择题改为3选一之后将大幅度减少，此外在Schweser notes上常出现的罗马数字题在CFA考试中亦不会出现，同样举一例：
e0$=!QlPr 先给出一段文字阐述，然后问下列I II III IV四个statement中哪些是对的或者是错的
]]"jw
{W}A A I only
9Fr3pRIJ B II only
1u| Rl: Q C I II III and IV
<2nZ&M4/s{ （注：FRM考试中罗马数字题仍会大量出现）
np 4+" CFA在改革成3选1的选项后更可能出现如下类型的题目：
YQ S5P# 先给一段statement，然后问你这段话对不对。
%~QO8q_7 A Yes. (Because …)
o^V(U~m] B No. (Because …)
[S@}T
zE C No. (Because…)
}E7:ihy 此外选择题改为3选1之后，原本的很多概念已经无法出题（因为干扰选项不够），选项减少之后可以考察的范围大大增加。所以尽管从猜中正确答案的概率增加了，但是鉴于CFA考试为相对成绩排名考试，所以其相对难度未必下降。
&< !U fa& 4. CFA考试纯计算题比重将减少，而应用和概念题的比重将增加。例：CFA更有可能考查continuously compounding，monthly compounding，daily compounding的大小关系，而非给你数值让你代入公式运算。
JXj8Br?Z@ 5. CFA考试为熟练度考试，而非知识型考试。所有的题目在不限定时间并能参考教材笔记的情况下，都是难度相当有限的。所以在应付CFA考试时，通过平时做题和模考熟悉知识点，合理分配应用时间的能力对于考试成功都是至关重要的。
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杨骁慧 h/ ,${,}J
2010年5月14日
