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第一章 财务管理概述 YN F k
第一节 财务管理的内容 x'< X!gw 一、企业的组织形式：个人独资企业、合伙企业（人资两合）、公司制企业 gjD Ho$ 二、财务管理的内容 0aB;p7~& 长期投资（经营性长期资产）、长期筹资（权益资本+长期债务资本）、营运资本管理（短期投资+短期筹资） H*CW1([ 第二节 财务管理的目标 0 M[EEw3 一、概述 !%c\N8<>GD 财务管理目标=财务目标=企业目标 !+v$)3u9 二、财务目标与经营者 wb l& （一）经营者的目标：增加报酬、增加闲暇时间、避免风险 @K-"> f （二）经营者对股东目标的背离 q(84+{>B 1、道德风险 消极应对牛人不用牛力 uVrd i? 3 2、逆向选择 积极败家牛人的皮鸟人的底 "4{r6[d n （三）防止经营者背离股东目标的方式：监督、激励 J)-x!y > 最佳方法：监督成本、激励成本和偏离股东目标损失三者之和最小 &tj!*k' 三、财务目标与债权人 <)D$51 &0 债权人措施： zTU0HR3A 1、借款合同中加入限制性条款； }qD\0+`qi 2、不再提供新的贷款或提前收回贷款。 >z@0.pN]7 四、财务目标与利益相关者 ]t"Ss_, 五、企业的社会责任和商业道德 gg2( 5FPP ujpJ@OWj 第三节 财务管理原理 I; rGD^ 一、基本原理与核心概念 = dN@Sa/ 基本原理：能够增加股东财富的决策就是好的决策，否则就是不好的决策。 )Pv%#P-< 如果一项经营计划预期产生的未来现金，超出实施该计划的初始现金支出，它就会增加股东财富。反之，则会减损股东财富。 0 <
/);g} 核心概念：净现值 Y.p;1" 二、基础理论 ] D\D ~!R （一）资本资产定价理论 Zj'9rXhrM1 投资的期望收益率=无风险投资收益率+不可分散风险补偿率 SE*g;Cvg1 =无风险投资收益率+β×（市场组合投资收益率-无风险投资收益率） u>vL/ nI 资本资产定价模型是在投资组合理论和有效市场理论基础上形成、发展的。 o }m3y （二）投资组合理论 l.M0` Cn-% （三）有效市场理论 EfT=? 是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。 dSHDWu& 弱式有效市场——历史信息 TB31-
() 半强式有效市场——历史信息、公开信息 La[V$+Y 强式有效市场——历史信息、公开信息、内部信息 K{+2G&i 有效市场理论是建立资本资产定价理论和投资组合理论的基本假设之一。 )vlhN2 iv 三、财务管理原理用于投资：资本预算、期权定价 0w7DsPdS 四、财务管理原理用于筹资：资本结构
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