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763家IPO排队企业 $T@xnZ
有望贡献投行收入超200亿 7~k
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首发(IPO)新政落地,众投行经历了从地狱到天堂的惊喜。长江证券证券行业分析师刘俊估算,有望在明年完成发行审核工作的763家IPO排队企业的上市,可能为投行贡献超过200亿元承销和保荐收入。 7xa@wa?!L
根据证监会公布的首次公开发行股票审核申报企业情况,目前排队企业共计763家,其中已过会待发行企业83家,已报材料未过会企业680家。 7Ohu$5\
刘俊对证券时报记者表示,这763家企业融资规模约为3000亿元,按照目前的承销和保荐费率,这些融资将为投行贡献超过200亿元的收入。仅在明年1月份完成发行的50家企业就将为投行贡献15亿元。 &Cn9
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IPO重启在即,拥有众多排队IPO企业项目的投行受益最大,而拥有更多已过会项目的投行将率先受益。 pR^Y|
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根据证监会公布的排队企业信息,国信证券、招商证券、民生证券和平安证券拥有的过会项目分别达到7家、6家、5家和5家,按照每个项目收取3000万元承销保荐费保守估算,这4家券商有望率先获得2.1亿元、1.8亿元、1.5亿元和1.5亿元的收入。 jmwQc&
而如果将IPO项目范围扩展到有望在明年完成发行审核工作的763家企业,受益最大的4家券商为招商证券、广发证券、国信证券和中信建投证券,它们分别拥有IPO排队项目51个、46个、45个和43个,按照每个项目收取3000万元承销保荐费估算,这4家券商有望收获15.3亿元、13.8亿元、13.5亿元和12.9亿元。(李东亮) D=Yag!1
提升投行项目周转率 hwb(W?*
更加注重发行企业质量 /R+]}Lt~%*
一纸首发(IPO)新政将促使投行改变过往的运作模式,重项目质量轻通道将成主流,而销售能力将成为衡量一家投行强大与否的重要指标。 q=L*
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对于证监会日前发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的指导意见》,华西证券副总裁杜国文表示,《意见》中的三个月审核期尤为重要,将极大改变投行运作模式和发行人相关计划。 GqF.T#|
杜国文认为,《意见》对保荐机构质量控制的提升将产生较好的促进作用,会弱化过往的投行通道重要性,从而转向重视申报企业质量,发行企业再也不会因为上市而被迫中断既定的业务拓展。 lQ(BEv"2G[
兴业证券副总裁胡平生表示,上述规定将极大地提升市场运行效率,降低人为影响审核和发行的不确定因素,极大提升投行项目周转率,促使投行更加注重发行企业质量的提升。 8aIq#v
与明确审核期限相对应,《意见》也对中介机构违规做出了明确的惩处规定。对发行人、中介机构报送的发行申请文件及相关法律文书涉嫌虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,移交稽查部门查处,被稽查立案的,暂停受理相关中介机构推荐的发行申请;查证属实的,自确认之日起36个月内不再受理该发行人的股票发行申请。 ,1.([%z+r
一位不愿具名的投行负责人表示,上述规定增加了保荐机构等中介机构违约成本和惩罚力度,必然进一步提升发行企业的质量。 3C5D~9v
胡平生则认为,《意见》对投行销售能力提出新的高要求,“未来检验投行实力的重要因素不再是其他指标,而是销售能力的高低,这将促使投行必须尽快加强销售能力建设”。(桂衍民) lyc{Z%!3
创投机构迎来及时雨 /A`zy
并购退出热潮将降温 R,b O{2O
对于苦等一年多的创投机构来说,首发(IPO)即将重启的消息犹如及时雨。接受证券时报采访的多家创投机构高管均表示,A股IPO重新开闸,创投的退出将回归正常,对创投是重大利好。 8;dbU*
湘投高科技创业投资公司副总经理何正春表示:“此前IPO暂停,我们的投资决策会有很多限制和顾虑。IPO即将重启,我们可以更灵活、自由地做出选择。”IPO重启消息出来后,会刺激创投机构更加积极进取一些。 GF,|;)ly
“目前创投机构退出的主流渠道还是IPO通道,新股发行重新开闸将解决创投机构退出难题。”基石资本合伙人、总裁王启文表示,随着IPO重启,近来出现的并购热潮有可能会减退、“壳”的价值会降低。 g{f>jd
王启文说,此前兴起并购热潮的重要原因是新股停发,从IPO新政看,未来新股发行节奏将加快,私募股权投资基金(PE)通过并购方式退出项目的案例将有所减少。 Hi 0df3t
虽然创投业人士认为并购热潮会有所减退,但他们强调并购仍是一个非常重要的退出渠道。(杨晨) a(QZZq};S
IPO重启 .]d
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与并购潮共舞 26klW:2*
在首发(IPO)停摆的2013年,中国股市迎来并购浪潮。日前举行的“第三届中国上市公司领袖峰会”上,业内人士就重组并购话题进行了讨论,并认为IPO重启对当前重组并购热潮影响有限。 u\& [@v
广发证券的数据显示,2013年前三季度我国上市公司的重组及收购实现间接上市的案例出现爆发式增长,上市公司并购案例与非上市公司并购案例之比达到21。 %BP)m(S7
2012年起IPO暂停被视为今年市场并购重组火热的直接原因。日前,中国证监会发布的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》,标志着IPO即将重启,这对重组并购市场将产生怎样的影响? R<