亲爱的CPA学员：

您好！高顿财经CPA答疑问题精选第九期准时和您见面啦！
感谢大家对我们高顿财经的持续关注！不知您是否已经回答出上周的问题呢？让我们一起来看看正确答案是什么！

上周问题：如何理解对于折价发行的分期付息债券而言，付息期越短，债券价值越低；对于溢价发行的分期付息债券而言，付息期越短，债券价值越高。
黄老师答：
　(1)如果“票面实际利率/市场实际利率”的数值小于1，则债券价值低于债券面值，此时债券折价发行；
　 　如果“票面实际利率/市场实际利率”的数值大于1，则债券价值高于债券面值，此时债券溢价发行。
　(2)对于折价发行的债券而言，票面利率小于市场利率，付息期越短，“票面实际利率/市场实际利率”的数值越小，则债券价值越低于债券面值，所以，债券价值越低；
　(3)对于溢价发行的债券而言，票面利率大于市场利率，付息期越短，“票面实际利率/市场实际利率”的数值越大，则债券价值越高于债券面值，所以，债券价值越高。

亲爱的学员，您答对了吗？！
看完了上周的问题后，现在让我们来看看本周《财管》的热点问答是什么？！
学员问：【递延年金现值】
如何确定递延年金现值计算公式P=A[(P/A,i,n)-(P/A,i,s)]= A(P/A,i,n-s)×（P/S,i,s)中的期数n和s的数值?
黄老师答：
(一)首先讲一下n的数值的确定：
　　“n”的数值就是递延年金中最后一次收付距离第一年年初的间隔期数 。

　　举例如下：
　　(1)如果某一递延年金是从第4年起，每年年初发生，直至第8年年初为止，由于从第一年初到第八年初共计间隔7年，所以，n=7
　　(2)如果某一递延年金是从第4年起，每年年末发生，直至第8年年末为止，由于从第一年初到第八年年末共计间隔8年，所以，n=8
　　(二)下面介绍一下递延期间s的确定方法：
　　(1)首先搞清楚该递延年金的第一次收付发生在第几期末(假设为第W期末)；
　　(2)然后根据(W-1)的数值即可确定递延期间s的数值；
　　在确定“该递延年金的第一次收付发生在第几期末”时，应该记住“上一期的期末就是下一期的期初”

　　下面举例说明：
　　(1)假如某递延年金为从第4年开始，每年年末支付A元，则由于第一次收付发生在第四年末，即第四期末，所以，递延期间为：4-1＝3；
　　(2)假如某递延年金为从第4年开始，每年年初支付A元，则由于第一次收付发生在第四年初，即第三期末，所以，递延期间为：3-1＝2；
学员问：【利息费用】
利息费用是是现金流出吗？ 有一道题把它作为非付现费用处理，我有些不解。难道它不是付现的费用吗？
郁老师答：
您的题目答案不正确，注意：
　　(1)在计算投资项目的“营业现金流量”（实体现金流量）时，按照全投资假设的规定，根本不考虑利息，即不认为利息属于现金流出项目，又不认为利息属于非付现费用，即假设利息不存在；具体地说，在计算利润总额时，不扣除利息，在净利润的后面也不再加上利息； 固定资产筹建期间的资本化利息也不计入固定资产的原值，不增加固定资产的折旧，也不属于建期间的现金流量；
　　(2)计算“股东现金流量”时考虑利息，利息属于现金流出项目，具体地说，在计算利润总额时扣除利息，在净利润的后面不加上利息； 固定资产筹建期间的资本化利息计入固定资产的原值增加固定资产的折旧，属于建期间的现金流量；
本周问题：如何理解消费税的征税范围？

本周的题目不难吧！？那就赶快发送答案至“答疑邮箱”cpa@cpa-cpa.cn和大家分享吧！我们将于下周公布正确答案！
如果您还有其他疑问，欢迎您直接拨打咨询电话“021-6089 6658”或点击我们的网站答疑中心http://cpa.gfinance.cn/Question/问答。
我们真诚期待，下周与您再会哦！

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